美东时间7月7日（周二）割肉，全球市场被两条主线绞在一起——AI交易熄火与霍尔木兹海峡局势突变。
美股三大股指全线下挫，纳指大跌1.16%报25818.69点，道指跌0.25%报52925.15点，标普500跌0.45%报7503.85点。费城半导体指数重挫4.65%，英特尔跌超9%、闪迪与西部数据跌超7%，刚被纳入纳斯达克100的SpaceX在"入指首日"砸出6.83%的阴线，市值一夜蒸发约1432亿美元（约合人民币9733亿元），回落至1.95万亿美元。
另一边，霍尔木兹海峡24小时内连发三起商船遇袭事件，美军中央司令部宣布对伊朗发起"一系列有力"打击，美国财政部同步撤销伊朗石油销售通用许可，国际油价应声飙涨，WTI原油主力合约收盘涨2.76%报70.44美元/桶，盘中一度拉升超5%；COMEX黄金则跌1.23%报4116.30美元/盎司，避险资产意外"不避险"。
芯片股深夜重挫，英特尔大跌9%
芯片板块的暴跌，始于亚太市场。存储芯片巨头三星电子交出了一份堪称“炸裂”的季度成绩单，但市场对三星电子资本支出和后续需求的担忧盖过了业绩本身，三星股价单日大跌近7%，并拖累KOSPI指数下挫近5%。
这一情绪迅速传导至美股，费城半导体指数大跌4.65%，较6月底高点已回落近16%。英特尔跌超9%，迈威尔科技、科天半导体等跌逾7%，ARM、超威半导体（AMD）跌逾6%。存储芯片方向成为重灾区——闪迪、西部数据跌超7%，美光科技跌超4%。
更深层的矛盾在于，美股整体估值已经随着上半年的AI行情抬升至高位，业绩兑现的门槛被大幅抬高。市场研究机构Vital Knowledge创始人亚当・克里萨富利指出：“市场对三星的反应折射出未来几周面临的最大风险之一：二季度财报的绝对表现可能相当强劲，但与一季度财报季不同的是，当前市场预期非常乐观，标普500指数比一季度财报发布前高出约1000点，这意味着门槛已被大幅抬高。” 美国财富管理机构 FBB 研究总监迈克・贝利也持类似观点：“市场预期已经抬升，而基本面难以满足这些过高的要求，这正是日内下跌的推手。”
与此同时，DeepSeek正在开发自研AI芯片的消息进一步加剧了市场担忧。投资者认为，若国产AI芯片加速落地，或将分流英伟达、三星等海外厂商的市场需求，对全球半导体产业链的景气度形成边际压制。
多重利空之下，资金开始从高估值的半导体赛道向年内滞涨板块切换。摩根士丹利策略师Mike Wilson指出，美股芯片股动量正在消退，资金开始向年内滞涨板块回流，包括超大规模云计算公司。
SpaceX纳入纳指100即大跌
值得注意的是，龙头科技股内部已明显分化：Meta收涨2.55%、亚马逊涨0.75%、英伟达涨0.71%、微软涨0.54%，而特斯拉跌4.02%、苹果跌0.64%、刚入纳指100的SpaceX跌6.83%创IPO以来收盘新低。
"新股天然波动性更高，鉴于SpaceX的规模和体量，纳指波动率料将继续显著高于标普500，"RBC资本市场衍生品策略主管Amy Wu Silverman指出。华尔街对SpaceX仍多数"初始看涨"，目标价最高给到800美元，但入指首日的流动性重定价先让多头吃了闷棍。
中东地缘局势突然升级，国际油价拉升
就在科技板块持续调整的同时，中东地缘局势的突然升级为市场再添变数。
据新华社报道，美军中央司令部7日在社交媒体发布消息说，美军已开始对伊朗发起“一系列有力”的打击，以回应此前伊朗袭击三艘在霍尔木兹海峡通行的商船。英国海上贸易行动办公室7日早些时候通报，又有一艘油轮当天通过霍尔木兹海峡时遭无人机袭击——这是该机构24小时内通报的第三起该海域船只遇袭事件。
据一名美国官员透露，此次打击目标包括伊朗的防空系统、沿海监视系统、地对空导弹、反舰巡航导弹以及无人机发射场。伊朗南部霍尔木兹甘省政府当地时间8日表示，尚未收到任何关于平民伤亡的报告。但伊朗外交部已发表声明，谴责美国此举公然违反伊美伊斯兰堡谅解备忘录。
几乎同一时间，美国财政部外国资产控制办公室撤销了一项允许伊朗石油销售的通用许可，相关收尾交易仅被允许持续至7月17日零点。
双重消息叠加之下，国际油价单日大幅上涨。美油主力合约涨5.32%，报72.20美元/桶；布油主力合约涨5.75%，报76.13美元/桶。北京时间7月8日亚太盘初，WTI原油期货继续拉升，一度大涨超3%。
地缘冲突通常利好黄金等避险资产，但这一次黄金同样未能幸免。COMEX黄金期货价格跌1.22%，报4116.60美元/盎司；伦敦金现货跌破4100美元关口。COMEX白银期货价格跌3.09%。
加密货币市场也遭遇全线下挫，比特币跌超1.5%报63439.9美元/枚，过去24小时全市场超10万人爆仓。
这种“避险资产不避险”的格局，折射出市场当前的真正情绪——不是简单的风险偏好切换，而是全面的流动性收紧与仓位再平衡。投资者开始转向医疗保健、金融等防御性板块，美国制药巨头礼来股价逆势收涨2.98%。
三个观察窗
元股证券:ygzq.hk往后看，7月7日这一跌更像是"高预期+地缘黑天鹅"的一次共振测试，而非趋势拐点。接下来有三个节点值得盯：
一是二季报验证窗口。标普500已把预期抬到高位，任何"符合预期但不惊艳"的财报都可能被演绎成利空，芯片与AI链尤甚。
二是美伊局势的7月17日节点。伊朗石油销售通用许可撤销后的收尾截止日，叠加美军打击是否进一步升级，将直接决定油价是站稳70还是往80去。霍尔木兹承担全球约20%石油海运贸易，任何通航折价都会迅速反映到通胀预期上。
三是板块轮动的持续性。如果医药、金融、能源这些滞涨价值板块能接住从AI溢出的资金割肉，美股大概率仍是"震荡上行+内部切换"的结构市；反过来，若芯片链业绩证伪+地缘同时升级，纳指的高位波动率会被放大。
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